M&A・統合
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2026.06.17 M&A・統合
護送船団方式の終わり
中小企業向け補助金の削減検討が始まったとの報道を目にしました。補助金との接続が多い方々は既に兆候を感じていたようです。 これは労働力減少を背景に、政策の重心が企業単位の雇用維持支援から、労働移動やM&...
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2026.06.03 M&A・統合
負債としての「物語」
対話や社風の理解等の定性的な準備にもかかわらず、買収後に想定したパフォーマンスを発揮できない会社があります。 私はその一因を、旧経営陣と従業員の間にあった「物語」という非金銭的債務とみています。従業員...
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2026.05.27 M&A・統合
企業実務2026年6月号掲載のお知らせ
日本実業出版社が発行する月刊誌『企業実務』2026年6月号（5月25日発行）に、「M&A・事業承継で問われる管理部門の“段取り力”」後編を寄稿しました。 後編では、M&A成立後の統合段...
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2026.05.20 M&A・統合
雇用の呪いとピボット
大胆な業態転換に成功した経営者は礼賛されます。私はそれがM&Aの究極の目的であるかのような言説には反対です。 かつて経営者には雇用の維持という規律が課されていました。この規律は消え、担保として...
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2026.05.13 M&A・統合
スタートアップ投資の再評価
以前大企業の方にスタートアップ投資を提案した際、定期的に大企業がスタートアップ投資で失敗してきた歴史を説明されました。その際はぐうの音も出なかったのですが、足元のスタートアップ投資は状況が変化している...
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2026.05.06 M&A・統合
M&A必勝法
M&Aは失敗の確率が高いとされます。この評価は暗黙に買い手を前提としています。買い手が失敗する多くの場合は高値掴み、言い換えれば売り手の成功です。ゼロサムゲームである以上、売り手に回ることが統...
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2026.04.29 M&A・統合
企業実務2026年5月号掲載のお知らせ
日本実業出版社が発行する月刊誌『企業実務』2026年5月号（4月25日発行）に、「M&A・事業承継で問われる管理部門の役割」前編を寄稿しました。前編では、M&Aの登場人物とそのインセン...
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2026.04.22 M&A・統合
事業承継とDD
事業承継型M&AはDDと契約書交渉が軽くなる傾向があります。補償条項を勝ち取っても個人の売り手の履行余力は限定的で、買い手がDDで発見事項を積み上げるインセンティブは限られます。 取りうる対応...
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2026.04.01 M&A・統合
事業承継⊂M&A？
「事業承継」という言葉は「M&A」というカタカナ語に対する抵抗感を弱めるための言い換えと考えていましたが、関与するうちにM&Aとは異なる性質があると考えるようになりました。 判例に...
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2026.03.09 M&A・統合
倫理が先か、制度が先か
M&A仲介業者の問題行動がメディアにて可視化されています。私は問題の所在を個別企業の倫理ではなく、ビジネスモデルそのものとみています。 M&Aを一般化したのは仲介業者の功績でしょう...