M&A・統合
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2026.04.29 M&A・統合
企業実務2026年5月号掲載のお知らせ
日本実業出版社が発行する月刊誌『企業実務』2026年5月号（4月25日発行）に、「M&A・事業承継で問われる管理部門の役割」前編を寄稿しました。前編では、M&Aの登場人物とそのインセン...
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2026.04.22 M&A・統合
事業承継とDD
事業承継型M&AはDDと契約書交渉が軽くなる傾向があります。補償条項を勝ち取っても個人の売り手の履行余力は限定的で、買い手がDDで発見事項を積み上げるインセンティブは限られます。 取りうる対応...
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2026.04.01 M&A・統合
事業承継⊂M&A？
「事業承継」という言葉は「M&A」というカタカナ語に対する抵抗感を弱めるための言い換えと考えていましたが、関与するうちにM&Aとは異なる性質があると考えるようになりました。 判例に...
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2026.03.09 M&A・統合
倫理が先か、制度が先か
M&A仲介業者の問題行動がメディアにて可視化されています。私は問題の所在を個別企業の倫理ではなく、ビジネスモデルそのものとみています。 M&Aを一般化したのは仲介業者の功績でしょう...
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2026.03.03 M&A・統合
統合（PMI）の要諦
「M&Aでは統合が最重要である」と言われます。私はこの見解に同意しません。統合は原因ではなく結果だからです。対象の選定や条件交渉、M&Aを実行するという意思決定の結果が「真実の瞬間...
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2026.02.27 M&A・統合
情報の海で溺れたら
M&A検討時には様々な資料が提示され、優先順位付けに苦慮することでしょう。ゴードン成長モデルと呼ばれる次の式を補助線とすると、価格に関する各数値の優先順位を整理できます。 PV=FCF/(r...
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2026.02.24 M&A・統合
連続M&Aの目的関数
事業会社が連続M&Aを志向する際、同業に対する買収を繰り返す場合と、他業種に対する買収を繰り返す場合があります。私は前者についてはそのインセンティブを理解できましたが、後者はよく理解できてい...
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2026.02.24 M&A・統合
Corporate Developmentから連絡が来たら
Corporate Development部門は社内のM&A部署です。会社によってはアライアンス部という名称のこともあります。M&Aに積極的な事業会社が設置していることが多く、連絡...
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2026.02.18 M&A・統合
案件組成と青い鳥
M&Aの案件組成には対象会社とM&Aの検討を開始する合意形成が必要になります。「相手」と「合意」。この2つはどのようにすれば得られるのでしょうか。 M&Aは企業価値向上の...
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2025.09.04 M&A・統合
第5回｜統合
M&Aの難しさの一つは、実行と統合を担う人材のスキルセットが異なる点です。契約までの「実行」は経営企画が中心で、財務・ファイナンス寄りの能力が求められます。一方、「統合」は事業部やコーポレート...