資本配分
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2026.04.08 資本配分
「言い値」の終わりと資本配分
Google広告の報酬算定がブラックボックス化しており依頼者側で検証できないと聞きました。紙媒体全盛期の広告代理店との類似性を感じました。 サービスの提供者がベストプラクティスの保有者と信じられ、依頼...
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2026.04.01 資本配分
少額出資時の事前統制
少額出資の打診を受けた際、実行の容易さから前向きに検討が進むことが多いと思います。相手の同意があり、投資規模も限定されている。株式の過半を買収する案件と比較して加重されるのは事前の統制設計です。 支配...
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2026.03.18 資本配分
永遠のベンチャーは存在するか
「当社は永遠のベンチャー企業です」といった標語を時折見かけます。「フラットな組織を維持する」といった意図と推察しますが、資源配分にこの方針を適用するとリスクを伴います。 スタートアップの評価は所在する...
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2026.03.04 資本配分
Rentと優秀な人材像
一般的な「優秀な人材」像と、評価される人材が乖離していることがあります。この原因は以前別のコラムで記載した持続的優位≒Moat≒Rentの構造にあるとみています。 「優秀な人材」のイメージは「Rent...
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2026.03.04 資本配分
RentとMoat
新興企業が開発したSaaSのデモを見る機会がありました。私が土地勘を持つ領域で完成度は高く、LLMを使用して短期間で構築したとは思えない水準でした。 その企業は対象業務そのものも自ら実行しており、業務...
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2026.03.03 資本配分
企業価値のドライバーと認知資源
私が仕えた印象的なマネジメントで、厚い資料で説明すると不機嫌になる方がいました。曰く「で、結局どうしたい」。私はマネジメントに中間成果物を渡して認知資源を奪い、怒りに触れていたわけです。さて、資本配分...
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2026.02.03 資本配分
資本配分と株主アクティビズム
株式市場は企業に資本コストと引き換えに資本性の資金を提供する制度です。 資本性の資金需要がある企業ほど資本コストによる規律は強く働き、需要がない企業ほど資本コストに対する感度は低いものとなるでしょう。...